7月或将先扬后抑 投稿:周梹梺

在7月份我们要注意根据市场的节奏去选择仓位增减的时机,原则上应该和市场节奏保持反向操作,如果大盘出现加速上扬态势,要坚持逢高分批减磅的原则。6月:大象起舞在6月份下半月深沪股市没有再现5月份那种调整反复,结果大盘指数从表面看几乎是从头涨到尾,但是从盘…

沿海地区已经成为引领经济增长和社会进步的前沿和主流地带,辽宁沿海经济带开发将促进东北老工业基地振兴将促进环渤海经济圈的成长:有利于造就东北亚区域合作关系。政策出台辽宁受惠中国国务院七月一日举行常务会议,讨论并原则通过了《辽宁沿海经济带发展规划》。标志…

基本面良好公司前身为中国南方玻璃公司,是由香港招商局轮船股份有限公司、深圳建筑材料工业集团公司、中国北方工业深圳公司及广东国际信托投资公司共同投资于1984年9月在深圳市成立的中外合资经营企业。1992年2月公司在深圳证券交易所挂牌上市交易。公司是中…

在7月份我们要注意根据市场的节奏去选择仓位增减的时机,原则上应该和市场节奏保持反向操作,如果大盘出现加速上扬态势,要坚持逢高分批减磅的原则。

6月:大象起舞

在6月份下半月深沪股市没有再现5月份那种调整反复,结果大盘指数从表面看几乎是从头涨到尾,但是从盘面看,这种涨势并不是市场热情爆发人气全面高涨的结果,而可以说是带有相当重的人工操纵指数的痕迹,我们把几大指数6月份的涨幅简单对比一下就可以看到,大盘上涨基本是靠少数权重蓝筹股拉动的。上证50指数6月份涨幅达到19.57%,远远领先于其他指数,而50指数成分股只有50只,基本全是航空母舰类型的大盘股,这些大盘股不仅名列50指数成分股,实际也是其他指数的主要成分股,当然中小板指数这种指数除外,因此中小板指数在月初涨了一天后几乎就是长期横盘,并没有什么涨幅。事实上6月份三大行等权重股个股涨幅非常惊人:中国银行月收盘涨幅25.77%,最大涨幅为38%,建设银行月收盘涨幅31.66%,最大涨幅为41%,工商银行月收盘涨幅为24.88%,最大涨幅33%,因此可以说6月份大盘的上涨几乎完全是少数权重股大涨所引起的。在6月下半段的行情里市场并不是没有表现出类似5月份那种压力,只是这种压力最终在权重股强行上攻的作用下被掩盖了。而市场成交金额也集中在少数权重个股当中,导致整体量能持续萎缩。

这种大象跳舞的场面对经历了前几年大牛市行情的投资者来说肯定会觉得眼熟,时间倒转回07年8、9月间,股市在少数“中”字头的权重股推动下单边上涨,央企概念成了市场炙手可热的品种,但是大多数投资者却都是赚了指数不赚钱,市场个股行情的涨跌比例最后由“二八”变成了“一九”。09年6月份股市以三大行为代表的权重股集体暴涨已经隐隐有了当年行情的影子,市场“二八”的结构性特征进一步强化,在6月份行情当中,涨幅超过上证指数的个股仅仅只有379只,占个股总数的24.14%。

问题是在大象起舞之后行情将如何演绎呢?7月大盘路在何方?

7月:加速上扬 调整难免

对此我们指出,推动09年上半年行情三大因素主要是经济复苏预期、政策扶植以及流动性,特别是流动性,现在市场流动性的泛滥程度比07年上半年还要严重。目前市场缺乏牛市的业绩基础,经济复苏的基础也并不牢固。政策对股市的扶植不遗余力,但政策扶植并没有真正解决制度性问题;市场的结构性泡沫已经十分严重。

这些因素决定了下半年股市不会出现一帆风顺的单边上涨走势,但是只要政策依然保持对股市的扶植态度,流动性释放的巨大惯性完全有可能推动泡沫进一步膨胀。只是当泡沫膨胀出现加速之后,将会出现巨大的风险。对此我们认为下半年行情演绎将重现行情在犹豫中上涨、在欢乐中结束的规律――在投资者犹豫的时候行情反而会在曲折中不断发展,反复上扬,而当投资者预期高度一致情绪极度亢奋的时候,行情加速暴涨之后就可能发生大级别调整。7月份股市行情正好站在下半年行情演绎的分义口上,是在犹豫中反复,还是直接加速上涨?在权重股已经全面启动的基础上,大盘指数向上的车轮已经滚动起来,这个时候没有外力干涉的话,市场将形成自我加强的上涨趋势,出现直接加速上涨的可能性应该是更大一些的,07年下半年基金等机构不是不知道把权重蓝筹股当作题材股一样疯炒其实是后患无穷,但是在击鼓传花的游戏当中,不可能大多数人都作出清醒的理性选择,基金经理这个时候转向做空需要极大的勇气,一旦错误会直接影响到自己的业绩,因为中国股市只有做多才能赚钱,而继续坚持做多,即使错误,那也有大批人一同看错,是大家一起受到损失,而且还可以在行情明确转向之后再减仓,事实上正式有这种博弈心理的存在,在权重股启动后的市场,二八行情很难避免向一九行情演变,我们从近几个月行业涨幅一览的对比可以看到,这种趋势正在形成当中,5月份之前的股市大部分行业涨幅都是超过大盘的,5月份涨幅超过大盘的行业就开始变少,而到了6月份更是只有金融、地产、黑色金属、采粕四个行业涨幅超过大盘。

如果7月份市场个股热点进一步集中,那么可以确定行情将会向直接加速上扬这一路径发展,但是这一路径发展的尽头却并不是好事。07年10月份行情就发生了转折。就像我们下半年投资报告分析的那样,当下半年股市直接出现加速,市场泡沫全面膨胀,蓝筹股乃至权重股都没有估值低谷的优势之后,大级别调整很有可能会随之降临。因此我们要注意7月份市场大盘冲高的幅度和速度,如果出现放量加速,很有可能在7月份就先扬后抑展开调整。

操作策略:根据市场节奏调整仓位持股

如果说6月份市场是机遇与风险并存的话,那么7月份市场的调整风险将明显大于上涨的机会,因为不管从哪一种路径看,7月份行情都会较大的概率出现调整,并且如果大盘在月初出现加速上扬的话,月底调整的风险会更大。在这种调整风险随时释放的背景下,7月份的操作策略只能是一种相机抉择而不宜盲目持股不动。我们认为7月份是投资者调整下半年持股结构的重要时机,对于把握下半年行情而言,应遵循如下思路。

首先,我们要做的是保住上半年的胜利果实,在此基础上再去考虑获取更大的利润空间,因此我们在7月份的操作策略上首先是仓位控制偏向于谨慎,不宜盲目满仓等待大盘去加速冲高,这是因为即使目前看大盘在7月份冲高的机会仍比较大,但是冲高后调整的级别可能更大,满仓的投资者在调整来临时比较难以调头,另外我们还要考虑7月份大盘即使出现冲高,但这种冲高行情必然是一种结构性的行情,因而投资者即使满仓,但如果持股品种并不理想,也不一定有很大的利润空间。我们认为投资者在7月份首先要根据自己上半年的利润空间,确定一个风险承受范围,自己在上半年赚了多少,这部分亏多少就必须离场观望,这个问题首先要考虑清楚。

其次,在7月份我们要注意根据市场的节奏去选择仓位增减的时机,原则上应该和市场节奏保持反向操作,如果大盘在月初反复振荡,表现出很明显的洗盘调整走势,投资者在自己的风险承受范围内可以逢低加仓,但是如果大盘在月初就开始直接上扬加速,那么不但不能顺势加仓或者追高,反而要坚持逢高分批减磅的原则。

第三,投资者要注意根据市场行情演绎的特征去选择不同的品种,如果大盘在月初加速上扬,那么投资者应该去关注的是对拉动指数作用较大的蓝筹股板块,从强者恒强的结构,性行情演变特征看,上半年行情的主线金融地产股将继续是我们配置的重点,对于这两个行业我们之推荐过很多品种,7月份就偏向于推荐金融股当中涨幅相对较少的券商股。而在上半年涨幅落后但对指数权重有一定影响的蓝筹行业当中,之前我们推荐过的钢铁行业(黑色金属)在6月份涨幅较大,7月份就不再主推,改为推荐目前情况与之类似的电力能源等行业将。而如果在7月份大盘走势首先出现了调整,那么我们在市场反复震荡洗盘的过程中可以去选择一些补涨性的题材品种,如农林牧渔以及医药。在09年上半年的CPI构成当中,目前明显体现出价格上涨的只有农产品价格,PPI还处于大幅下滑当中,可以说如果炒作通胀,在中国农产品价格是对通胀的传导性是最强的,因此如果下半年随着经济复苏,通胀压力抬头,上半年涨幅明显落后的农业股将有一定的机会。医药股在7月份的炒作机会主要有两个,一是国家基本药物目录的出台,二是三金药业作为首家IPO的个股,遭到市场的热烈追捧,上市之后可能会拉高医药板块的估值水平。不过如果7月初大盘先进行调整,下半年股市上涨的基础反而更牢固一些,那么在上半年行情的主线品种如金融地产股等出现明显回落之后就是投资者的低吸机会。

第四,在7月份操作上我们认为投资者必须要考虑中报因素,7月份上市公司半年报披露正式开幕,09年上半年股市行情基本是单边上涨,但是上市公司业绩复苏的迹象并不太乐观,上市公司净利润主要集中在金融服务、采掘这两个行业当中,其他行业上市公司半年报业绩虽然可能会出现二季度明显好于一季度的状态,但是恐怕很多个股的涨幅都已经有了透支的嫌疑,7月份投资者选股时必须要考虑其半年报的因素以免踩中业绩地雷。

在7月份我们要注意根据市场的节奏去选择仓位增减的时机,原则上应该和市场节奏保持反向操作,如果大盘出现加速上扬态势,要坚持逢高分批减磅的原则。6月:大象起舞在6月份下半月深沪股市没有再现5月份那种调整反复,结果大盘指数从表面看几乎是从头涨到尾,但是从盘…

在7月份我们要注意根据市场的节奏去选择仓位增减的时机,原则上应该和市场节奏保持反向操作,如果大盘出现加速上扬态势,要坚持逢高分批减磅的原则。6月:大象起舞在6月份下半月深沪股市没有再现5月份那种调整反复,结果大盘指数从表面看几乎是从头涨到尾,但是从盘…

在7月份我们要注意根据市场的节奏去选择仓位增减的时机,原则上应该和市场节奏保持反向操作,如果大盘出现加速上扬态势,要坚持逢高分批减磅的原则。6月:大象起舞在6月份下半月深沪股市没有再现5月份那种调整反复,结果大盘指数从表面看几乎是从头涨到尾,但是从盘…

本文由第一文库网(www.wenku1.com)首发,转载请保留网址和出处!
免费下载文档:
站点地图